Excédent budgétaire

Exemple d'excédent budgétaire

Voyons un exemple de situation où le gouvernement a un excédent budgétaire.

Cet excédent budgétaire a pu apparaître de plusieurs façons. Si le gouvernement était auparavant en déficit, il aurait pu augmenter les recettes fiscales en élargissant l'assiette fiscale (c'est-à-dire en adoptant des politiques qui ont créé plus d'emplois), ou il aurait pu augmenter les recettes fiscales en augmentant les taux d'imposition. Si l'augmentation des recettes fiscales est due à une augmentation de l'assiette fiscale (plus d'emplois), alors la politique était expansionniste. Si l'augmentation des recettes fiscales est due à une augmentation des taux d'imposition, il s'agit alors d'une politique de contraction.

L'excédent budgétaire peut également être dû à une diminution des dépenses publiques en biens et services. Il s'agirait alors d'une politique fiscale contractionniste. Cependant, le budget peut rester excédentaire même si les dépenses publiques en biens et services augmentent, à condition que ces dépenses soient inférieures aux recettes fiscales. Un exemple de cela pourrait être un programme visant à améliorer les routes et les ponts, augmentant ainsi l'emploi et la demande des consommateurs. Il s'agirait d'une politique fiscale expansionniste.

L'excédent budgétaire peut également être dû à une diminution des paiements de transfert. Il s'agirait alors d'une politique fiscale contractionniste. Cependant, le budget peut rester excédentaire même si les paiements de transfert augmentent, à condition que les dépenses soient inférieures aux recettes fiscales. Un exemple de cette situation pourrait être l'augmentation des paiements de transfert du gouvernement pour augmenter la demande des consommateurs, comme les paiements de relance ou les remises d'impôts.

Enfin, le gouvernement aurait pu utiliser n'importe quelle combinaison de recettes fiscales, de dépenses publiques et de paiements de transfert pour créer l'excédent budgétaire, à condition que les recettes fiscales soient supérieures aux dépenses publiques en biens et services et aux paiements de transfert.

Excédent budgétaire primaire

L'excédent budgétaire primaire est l'excédent budgétaire qui exclut les paiements nets d'intérêts sur l'encours de la dette du gouvernement. Une partie des dépenses du gouvernement chaque année consiste à payer les intérêts sur la dette accumulée. Ce paiement net d'intérêts est affecté au paiement de la dette existante et constitue donc un positif net pour les économies du gouvernement, au lieu de les réduire.

Examinons un exemple d'excédent budgétaire primaire.

Les décideurs politiques et les économistes utilisent l'excédent budgétaire primaire pour évaluer la façon dont le gouvernement gère l'économie, sans tenir compte des coûts d'emprunt. À moins qu'un gouvernement n'ait aucune dette en cours, l'excédent budgétaire primaire sera toujours plus élevé que l'excédent budgétaire global. Le déficit budgétaire primaire sera toujours inférieur au déficit budgétaire global parce que nous retirons un chiffre négatif (les paiements d'intérêts nets) de l'équation.

Diagramme de l'excédent budgétaire

Jette un coup d'œil au diagramme budgétaire ci-dessous (Figure 1), qui montre les périodes où le gouvernement américain a eu un excédent budgétaire et les périodes où le gouvernement américain a eu un déficit budgétaire. La ligne verte représente les recettes publiques en pourcentage du PIB, la ligne rouge représente les dépenses publiques en pourcentage du PIB, la ligne noire représente l'excédent ou le déficit budgétaire en pourcentage du PIB, et les barres bleues représentent l'excédent ou le déficit budgétaire en milliards de dollars.

Comme tu peux le voir, au cours des 40 dernières années, le gouvernement américain a enregistré un déficit budgétaire la plupart du temps. De 1998 à 2001, le gouvernement a enregistré un excédent budgétaire. C'était pendant la révolution technologique qui a vu la productivité, l'emploi, le PIB et le marché boursier augmenter très fortement. Même si le gouvernement a dépensé 7 000 milliards de dollars pendant cette période, les recettes fiscales se sont élevées à 7 600 milliards de dollars. La vigueur de l'économie a entraîné une augmentation des recettes fiscales grâce à l'élargissement de l'assiette fiscale, c'est-à-dire à l'augmentation du nombre de personnes qui travaillent et paient des impôts sur le revenu, ainsi qu'à l'augmentation des bénéfices des entreprises, ce qui a entraîné une hausse des recettes de l'impôt sur le revenu des sociétés. C'est un exemple d'excédent budgétaire expansionniste.

Fig. 1 - Budget des ^États-Unis1

Malheureusement, la crise financière mondiale de 2007-2009 et la pandémie de 2020 ont entraîné une baisse des recettes fiscales et une augmentation massive des dépenses publiques pour tenter de remettre l'économie sur pied. Il en a résulté des déficits budgétaires très importants au cours de ces périodes.

Déflation de l'excédent budgétaire

Bien que des taux d'imposition plus élevés, des dépenses publiques plus faibles et des paiements de transfert moins élevés améliorent le budget et conduisent parfois à un excédent budgétaire, ces politiques réduisent toutes la demande et ralentissent l'inflation. Cependant, la déflation est rarement le résultat de ces politiques. Une augmentation de la demande globale qui accroît la production réelle au-delà de la production potentielle tend à faire monter le niveau général des prix. Cependant, les baisses de la demande globale ne font généralement pas baisser le niveau des prix. Cela est dû en grande partie à la rigidité des salaires et des prix.

Lorsque l'économie se refroidit, les entreprises licencient ou réduisent les heures de travail, mais elles réduisent rarement les salaires. Par conséquent, les coûts de production unitaires ne diminuent pas. Cela conduit les entreprises à maintenir leurs prix de vente à peu près au même niveau pour préserver leurs marges bénéficiaires. Ainsi, au cours d'une récession économique, le niveau global des prix a tendance à rester à peu près au même niveau qu'au début de la récession, et la déflation se produit rarement. Ainsi, lorsque le gouvernement tente de ralentir l'inflation, il essaie généralement d'arrêter la hausse du niveau général des prix, plutôt que de le ramener au niveau précédent.

Effets de l'excédent budgétaire

Les effets d'un excédent budgétaire dépendent de la façon dont l'excédent a été dégagé. Si le gouvernement a voulu passer d'un déficit à un excédent par le biais d'une politique fiscale qui augmente l'assiette fiscale, l'excédent peut alors conduire à une croissance économique plus forte. Si l'excédent a été créé par une baisse des dépenses publiques ou des paiements de transfert, alors l'excédent peut entraîner une baisse de la croissance économique. Cependant, comme il est politiquement difficile de réduire les dépenses publiques et les paiements de transfert, la plupart des excédents budgétaires sont le fruit d'une politique fiscale expansionniste qui augmente l'assiette fiscale. Il en résulte généralement une augmentation de l'emploi et de la croissance économique.

Lorsque le gouvernement perçoit plus de recettes fiscales qu'il n'en dépense, il peut utiliser la différence pour rembourser une partie de l'encours de la dette publique. Cette augmentation de l'épargne publique augmente également l'épargne nationale. Ainsi, un excédent budgétaire augmente l'offre de fonds prêtables (fonds disponibles pour l'investissement privé), réduit le taux d'intérêt et entraîne une augmentation des investissements. L'augmentation des investissements, à son tour, signifie une plus grande accumulation de capital, une production plus efficace, plus d'innovation et une croissance économique plus rapide.