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Comprendre la masse monétaire européenne : Vue d'ensemble
La masse monétaire européenne désigne le montant total des actifs monétaires disponibles dans l'économie européenne à un moment donné. Ces actifs monétaires peuvent prendre la forme d'espèces, de pièces de monnaie ou de soldes détenus sur des comptes chèques et des comptes d'épargne.
Définition de la masse monétaire européenne
La masse monétaire de l'Europe, communément appelée stock de monnaie, englobe les catégories suivantes :
- La monnaie en circulation : Il s'agit de l'ensemble de la monnaie fiduciaire et des pièces de monnaie qui sont en circulation active dans les économies.
- Dépôts à vue : Constituent des fonds détenus sur des comptes bancaires auxquels on peut accéder à la demande sans aucune contrainte.
- Dépôts à terme : Il s'agit d'argent déposé dans des institutions financières pour une période déterminée.
- Fonds du marché monétaire : Ce sont des types de fonds communs de placement qui sont considérés comme des investissements sûrs et liquides.
Par exemple, si les citoyens d'un pays d'Europe, la France par exemple, épargnent davantage et dépensent moins, il y aura probablement plus de masse monétaire au sein des institutions financières et moins en circulation active.
Dans le domaine de la macroéconomie, il est essentiel de comprendre la masse monétaire car elle a un impact sur l'inflation, les taux d'intérêt et la croissance économique. Pour mesurer la masse monétaire européenne, les économistes utilisent des agrégats financiers classés en M1, M2 et M3, où \(M1 < M2 < M3\). Plus la catégorie est large, moins les actifs sont liquides.
Le rôle de la Banque centrale européenne dans la masse monétaire européenne
La Banque centrale européenne (BCE), collectivement avec les banques centrales des États membres de l'Union européenne, gère la masse monétaire européenne. La BCE a pour mission principale de :
- Contrôle les taux d'intérêt : En ajustant les taux d'intérêt, la BCE influence les coûts d'emprunt, et donc la masse monétaire.
- Effectue des opérations d'open market : La BCE achète ou vend des obligations d'État pour contrôler la masse monétaire. L'achat augmente la masse monétaire, la vente la diminue.
- Gère les réserves obligatoires : La BCE fixe le montant minimum que les banques doivent détenir en réserve. Des exigences plus élevées peuvent diminuer la masse monétaire.
Par exemple, pendant une période de ralentissement économique, la BCE peut diminuer les taux d'intérêt, ce qui encourage les dépenses et augmente la masse monétaire.
Les efforts de la BCE pour manipuler la masse monétaire européenne font partie d'une pratique macroéconomique plus large connue sous le nom de politique monétaire. Grâce à des actions précises et stratégiques de politique monétaire, la BCE vise à maintenir la stabilité des prix, à contrôler l'inflation et, en fin de compte, à soutenir la croissance économique au sein de l'Union.
Les différents niveaux de la masse monétaire européenne
La masse monétaire européenne est classée en trois niveaux, qui se distinguent par les différents degrés de liquidité qu'ils offrent. Il s'agit des masses monétaires M1, M2 et M3. Pour bien comprendre leur rôle respectif dans l'économie, il est essentiel d'examiner chaque catégorie en détail.
La masse monétaire M1 en Europe : Sa signification
La classification M1 de la masse monétaire européenne est la catégorie la plus étroite et la plus liquide.
Elle se compose principalement de la monnaie en circulation - toute la monnaie physique telle que les pièces et les billets de banque, et les dépôts à vue - tous les dépôts vérifiables et négociables qui sont accessibles sur demande.
Il est très important de comprendre la masse monétaire M1 car elle est directement liée au comportement des résidents et des entreprises en Europe en matière de dépenses. En effet, l'argent classé dans la catégorie M1 est facilement disponible pour les transactions et les achats immédiats.
Par exemple, si la masse monétaire M1 augmente, cela signifie que les consommateurs et les entreprises ont plus d'argent à dépenser, ce qui peut entraîner une augmentation de l'activité économique.
Identifier la masse monétaire M2 en Europe
La catégorie M2 élargit la classe d'actifs considérée comme faisant partie de la masse monétaire européenne, en incluant tout ce qui fait partie de M1 en plus de certaines formes d'argent moins liquides.
Outre l'argent M1, la catégorie M2 comprend les comptes d'épargne et les dépôts à terme d'un montant inférieur à un certain seuil, ainsi que les fonds du marché monétaire pour les investisseurs particuliers.
La masse monétaire M2 offre une perspective un peu plus large sur la liquidité de l'économie, car elle tient compte des actifs qui sont légèrement moins dépensables à court terme. Le suivi de M2 peut aider à anticiper les tendances économiques à venir, comme l'inflation ou la récession.
Par exemple, une augmentation soudaine et importante de la masse monétaire M2 pourrait indiquer qu'il y a un excès de capital dans l'économie, ce qui pourrait potentiellement conduire à l'inflation.
Comprendre la masse monétaire M3 de l'Europe
La masse monétaire M3 est la mesure la plus large de la masse monétaire européenne. Elle comprend tous les éléments de M1 et M2, ainsi que plusieurs autres instruments moins liquides.
Ces formes moins liquides comprennent les dépôts à terme importants, les fonds du marché monétaire institutionnel, les accords de mise en pension à court terme, ainsi que d'autres actifs liquides plus importants.
M3 permet aux économistes et aux décideurs politiques d'avoir la compréhension la plus complète de la masse monétaire. Il est souvent examiné pour se faire une idée des futures politiques bancaires et monétaires, et pour comprendre les phénomènes monétaires à long terme comme les taux d'inflation ou le développement économique.
Par exemple, une croissance constante de la masse monétaire M3 à un rythme raisonnable peut être associée à une croissance économique saine. En revanche, une croissance excessive peut être le signe d'une pression inflationniste.
Mécanismes qui influencent les variations de la masse monétaire européenne
Différents mécanismes ou facteurs peuvent influencer les variations de la masse monétaire européenne. Il peut s'agir des politiques monétaires menées par la Banque centrale européenne ou de l'évolution générale de l'économie. Examinons maintenant ces mécanismes en détail.
Les principales causes des variations de la masse monétaire européenne
Un ensemble de phénomènes peut avoir un impact considérable sur la masse monétaire européenne. Les principales causes se répartissent généralement en quatre catégories :
- Les politiques des banques centrales : La Banque centrale européenne (BCE) régule la masse monétaire européenne par le biais de ses différentes politiques monétaires. Les méthodes utilisées comprennent la fixation du taux d'intérêt de base, l'achat ou la vente d'obligations d'État et l'ajustement du ratio de réserves obligatoires pour les banques.
- Pratique des banques commerciales : Les banques commerciales peuvent augmenter la masse monétaire en accordant plus de prêts et en créant des crédits. À l'inverse, si les banques resserrent leur politique de prêt, la masse monétaire peut diminuer.
- Développement économique : Les étapes du développement et de la croissance économiques peuvent également affecter la masse monétaire européenne. L'amélioration des conditions économiques peut encourager davantage de transactions et augmenter la vitesse de circulation de l'argent.
- Réglementation du marché financier : Les changements de réglementation sur le marché financier peuvent avoir un impact sur la masse monétaire. Si le gouvernement supprime certaines restrictions, cela peut entraîner une croissance de la masse monétaire et vice versa.
Effets SR et LR des baisses de la masse monétaire en Europe
Les variations de la masse monétaire peuvent avoir des effets à court terme (SR) et à long terme (LR) sur une économie. Voyons ce qui se passe généralement lorsque la masse monétaire européenne diminue :
- Effets à court terme : Lorsqu'il y a une diminution de la masse monétaire, on observe généralement une augmentation des taux d'intérêt car la demande d'argent dépasse l'offre. Cela peut conduire à moins d'emprunts et de dépenses dans l'économie, ce qui pourrait ralentir la croissance économique.
- Effets à long terme : À long terme, une diminution de l'offre de monnaie, toutes choses étant égales par ailleurs, peut potentiellement entraîner une déflation - une baisse générale du niveau des prix. En supposant que le progrès technologique soit continu et que la main-d'œuvre et sa productivité augmentent régulièrement, la réduction de la masse monétaire pourrait conduire à la déflation car il n'y aura tout simplement pas assez d'argent pour tous les biens et services produits.
Comment l'Union européenne affecte-t-elle la masse monétaire en Europe ?
En tant qu'union politique et économique de 27 États membres, l'Union européenne (UE) joue un rôle important dans l'évolution de la masse monétaire en Europe. Elle le fait par le biais de différents mécanismes :
- La Banque centrale européenne : L'UE a créé la Banque centrale européenne (BCE), qui influence directement la masse monétaire en ajustant les taux d'intérêt, en menant des opérations d'open market et en fixant des réserves obligatoires.
- Politique fiscale : Les États membres de l'UE adhèrent également aux exigences fixées par l'UE dans le cadre de leur accord sur le pacte fiscal, comme le maintien du déficit budgétaire du gouvernement dans une certaine limite. Ces politiques fiscales ont un impact indirect sur la masse monétaire.
- Politiques réglementaires : L'UE définit des politiques réglementaires pour le secteur financier. En mettant en œuvre ces protocoles, l'UE peut contrôler la quantité de crédit dans le système, affectant ainsi la masse monétaire.
En résumé, la masse monétaire en Europe est une entité très dynamique soumise aux influences des banques centrales et commerciales, aux conditions économiques et aux politiques mises en œuvre par l'Union européenne. Comprendre les facettes et les influences sur la masse monétaire est crucial pour les décideurs politiques, les économistes et les investisseurs afin de prendre des décisions efficaces.
Illustrations pratiques des variations de la masse monétaire européenne
Comprendre la nature fluctuante de la masse monétaire européenne n'est pas complet sans illustrations pratiques. En examinant des exemples concrets et en analysant des cas réels, nous pouvons évaluer les effets de ces changements et mettre en évidence les facteurs qui jouent un rôle important dans leur déclenchement. Entrons dans le vif du sujet sans plus attendre.
Exemple de la masse monétaire en Europe
Rappelle-toi la crise financière de 2008 qui a eu de graves répercussions à l'échelle mondiale. L'Europe a été l'une des régions les plus touchées par cette crise. La BCE (Banque centrale européenne), pendant la crise et dans les années qui ont suivi, a déployé des efforts exceptionnels pour stabiliser l'économie en augmentant principalement la masse monétaire.
Voici un aperçu de ce qui s'est passé : En réponse à la crise financière, la BCE a abaissé les taux d'intérêt, ce qui, en théorie, aurait dû stimuler les prêts bancaires. Cependant, en raison de l'incertitude persistante, de nombreuses banques ont hésité à accorder des prêts, ce qui a entraîné une contraction initiale de la masse monétaire.
Voyant l'inefficacité de ses actions, la BCE a alors pris des mesures plus non conventionnelles pour stimuler la masse monétaire. Parmi ces mesures figurait le programme d'assouplissement quantitatif (QE) lancé en 2015, qui consistait pour la banque centrale à acheter des obligations d'État et d'autres actifs financiers. Grâce à l'assouplissement quantitatif, la BCE a effectivement créé de l'argent frais à injecter dans l'économie européenne, ce qui a entraîné une augmentation de la masse monétaire.
Ainsi, la masse monétaire M3 a connu une escalade, passant de 9 600 milliards d'euros fin 2014 à environ 12 800 milliards d'euros à la fin de l'année 2018. Il s'agit là d'un impact évident des activités d'assouplissement quantitatif de la BCE.
Analyse des cas réels de variation de la masse monétaire européenne
L'analyse des cas réels de variations de la masse monétaire de l'Europe reflète le fonctionnement de l'économie réelle. Pour mieux comprendre, prenons l'exemple des mesures prises par la BCE pour lutter contre les effets économiques de la pandémie COVID-19.
Lorsque la pandémie de COVID-19 a fait des ravages dans les économies, la BCE a réagi rapidement. Pour protéger la zone euro de l'effondrement économique, environ 750 milliards d'euros ont été créés dans le cadre d'un programme d'achat d'obligations d'urgence connu sous le nom de Programme d'achat d'urgence en cas de pandémie (PEPP). Cette action visait à injecter plus d'argent dans l'économie, en augmentant les liquidités au moment où les entreprises et les consommateurs en avaient le plus besoin pour leurs dépenses.
Au cours des mois suivants, la masse monétaire M3 a connu une nette augmentation. De février 2020 à la fin de l'année, M3 est passée de 13,38 billions d'euros à environ 14,71 billions d'euros. Il s'agit là d'un taux sans précédent, puisqu'il représente une augmentation d'environ 9,9 % en seulement dix mois !
Cet exemple est une illustration classique de la façon dont les banques centrales, grâce à leur capacité à contrôler la masse monétaire, peuvent réagir rapidement et efficacement aux chocs économiques. Il montre que les variations de la masse monétaire ne sont pas de simples constructions théoriques. Il s'agit plutôt d'outils pratiques déployés par les banques centrales pour gérer les crises économiques du monde réel.
Masse monétaire de l'Europe - Principaux enseignements
- La masse monétaire européenne fait référence au montant total des actifs monétaires disponibles dans l'économie européenne, y compris les espèces, les pièces et les soldes des comptes bancaires.
- Les différents niveaux de la masse monétaire européenne comprennent M1, M2 et M3. M1 est la forme de monnaie la plus liquide et comprend les espèces physiques et les dépôts à vue, M2 comprend tout ce qui se trouve dans M1 plus les comptes d'épargne, les dépôts à terme et les fonds du marché monétaire, M3 comprend tous les composants de M1 et M2 ainsi que des actifs moins liquides tels que les gros dépôts à terme et les fonds du marché monétaire institutionnel.
- La Banque centrale européenne (BCE) joue un rôle essentiel dans la gestion de la masse monétaire européenne en ajustant les taux d'intérêt, en menant des opérations d'open market et en fixant les réserves obligatoires.
- Les politiques monétaires de la BCE, les pratiques des banques commerciales, le développement économique et la réglementation du marché financier peuvent influer sur l'évolution de la masse monétaire européenne. Une diminution de la masse monétaire peut augmenter les taux d'intérêt et ralentir la croissance économique à court terme, et potentiellement conduire à une déflation à long terme.
- L'Union européenne contribue au contrôle de la masse monétaire européenne par l'intermédiaire de la BCE, des politiques fiscales des États membres et des politiques de régulation du secteur financier.
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