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- Milton Friedman
Quelle est la théorie monétariste de l'inflation ?
Le point de vue de Milton Friedman et d'autres économistes monétaristes sur l'économie est connu sous le nom de théorie monétariste de l'inflation. Bien que la théorie monétariste de l' inflation soit conforme à la théorie de l'inflation tirée par la demande, elle met davantage l'accent sur la croyance selon laquelle l'excès de masse monétaire entraîne un excès de demande globale. Une influence majeure sur cette théorie provient de la plus ancienne théorie de l'inflation : la théorie de la quantité de monnaie .
La théorie monétariste de l'inflation affirme que l'excès de la masse monétaire est la cause de l'inflation.
Qu'est-ce que la théorie de la quantité de monnaie ?
Il y a trois points importants à prendre en compte en ce qui concerne cette théorie :
- La théorie quantitative dela monnaie stipule que l'inflation est causée par une augmentation continue de la masse monétaire.
- Lathéorie quantitative de la monnaie décrit une situation dans laquelle le gouvernement fournit trop d'argent par rapport à la production nationale. Les gens disposent alors d'un excédent d'argent, ce qui fait augmenter les prix des biens et des services.
- La théorie dela quantité de monnaie a été développée par l'économiste Irving Fisher au vingtième siècle. Il a développé cette théorie en utilisant un concept qu'il a appelé équation d'échange.
Selon lesmonétaristes, si l'offre de monnaie est sous contrôle, l'inflation peut être évitée.
L'équation d'échange de la théorie des quantités
L'équation d'échange de la théorie des quantités explique le processus par lequel l'inflation se produit dans l'économie. Étudions-la en détail.
La masse monétaire (stock de monnaie) X la vitesse de circulation de la monnaie = le niveau des prix X la quantité de production.
On peut aussi l'écrire comme suit : MV = PQ
Disons que le stock de monnaie (M) dans l'économie pour une année est multiplié par la vitesse de circulation (V), qui correspond à la vitesse à laquelle l'argent circule dans l'économie lorsque les gens font des achats. Cette première partie de l'équation est égale au niveau des prix (P) multiplié par la quantité de production réelle (Q). Selon le point de vue monétariste, V est instable, donc lorsque M augmente, il y a une augmentation des achats de biens et de services. Néanmoins, s'il n'y a pas d'augmentation de la production réelle, cela entraînera une hausse des prix et donc de l'inflation.
Critique de la théorie de la quantité de monnaie
La théorie de la quantité a été critiquée par les économistes keynésiens, car ils affirment que lorsque M augmente, il est contrôlé par le ralentissement de V. Cela signifie que l'argent supplémentaire n'est pas dépensé pour des biens ou des services, mais pour des investissements dans des biens d'équipement. Cela est susceptible de stimuler la demande globale et la croissance économique, et donc d'augmenter Q plutôt que P.
Réflexion
Dans l'ensemble, PQ peut augmenter pour deux raisons :
Augmentation de la production réelle.
Augmentation des niveaux de prix des biens et des services.
Différence entre les keynésiens et la théorie monétariste de l'inflation
Voici les problèmes économiques importants et les solutions identifiées par les monétaristes et les keynésiens.
| Questions économiques | Keynésiens | Monétaristes |
| Causes du chômage | Les économistes keynésiens affirment que la diminution de la demande globale est à l'origine du chômage (en particulier lors d'événements tels que la Grande Dépression). Ce type de chômage est appelé chômage par insuffisance de la demande ou chômage keynésien. | Les monétaristes affirment que le type de chômage qui existe dans l'économie est un chômage naturel qui comprend le chômage structurel. Le chômage structurel se produit en raison de l'immobilité ou du manque de compétences de la main-d'œuvre pour travailler dans les industries qui fournissent des emplois sur le marché. |
| Contrôler le chômage | Les keynésiens pensent que lorsque la demande globale est déficitaire (ce qui provoque le chômage), le gouvernement doit mettre en œuvre une politique fiscale pour emprunter et dépenser son budget dans les secteurs public et privé afin de remédier à la situation. Cela devrait entraîner une augmentation de la demande globale et, par conséquent, réduire le chômage cyclique. | Selon le point de vue monétariste, si le marché fonctionne dans son ensemble sans intervention du gouvernement, alors le plein emploi est possible. Certaines interventions gouvernementales que les monétaristes soutiendraient sont celles des politiques de l'offre, comme l'offre d'opportunités éducatives pour améliorer les compétences de la main-d'œuvre, ainsi que les investissements dans l'infrastructure, comme l'amélioration des routes de la ville. |
| L'inflation | Les keynésiens pensent que l'inflation est causée par des déséquilibres entre l'offre et la demande globales. Le fait que la demande soit supérieure à l'offre est la cause de l'inflation. | Les monétaristes pensent que la cause de l'inflation est une augmentation continue de la masse monétaire. |
Tableau 1. Différences entre la théorie keynésienne et la théorie monétariste de l'inflation - StudySmarter.
Attentes et variations du niveau des prix
Malgré la complexité des théories sur les attentes, l'idée fondamentale est que les attentes des gens affectent leur comportement, qui à son tour affecte l'inflation et la déflation en économie. Les personnes qui prévoient l'inflation peuvent avoir un comportement inflationniste. Par exemple, les syndicats et les employés qui s'engagent dans des négociations salariales ont pour effet d'augmenter les coûts de production, ce qui entraîne une hausse des prix des produits et des services. De plus, l'inflation peut être difficile à contrôler en raison de la "psychologie de l'inflation". Il s'agit d'un phénomène qui se produit lorsque les gens continuent à négocier en raison de leurs attentes en matière d'inflation.
L'inflation est restée stable entre 1997 et 2007 grâce à l'influence du gouvernement. En raison de cette stabilité, le comportement des gens était plus facile à contrôler, de sorte que les négociations pour des salaires plus élevés ont été réduites, mais l'inflation a repris pendant la crise financière de 2007 et est restée instable jusqu'en 2011, ce qui a une fois de plus affecté les attentes des gens.
Conséquences des attentes
Il est possible que les attentes des gens, comme le fait de se comporter de manière inflationniste ou déflationniste, aient un impact négatif à la fois sur l'économie et sur eux-mêmes. Analysons les conséquences des attentes en matière d'inflation et de déflation et les effets négatifs qu'elles peuvent avoir sur l'économie.
L'inflation
L'inflation est l'augmentation du niveau des prix dans l'économie.
Distribution inégale de l'argent
L'inflation peut entraîner une répartition inégale des richesses/de l'argent. Dans un tel scénario, les personnes qui reçoivent un salaire fixe auront le même revenu quelle que soit l'augmentation des prix des biens et des services, ce qui réduit leur richesse.
D'un autre côté, les employés qui ont un pouvoir de négociation verront souvent leur salaire augmenter en même temps que l'inflation, ce qui les rendra encore plus riches que les employés à salaire fixe. De plus, l'inflation joue en faveur des emprunteurs mais pas des prêteurs, car malgré l'inflation, les emprunteurs paient les mêmes intérêts.
La fonction de l'argent diminue
Dans les cas extrêmes où l'inflation se transforme en hyperinflation, cela peut avoir des effets catastrophiques sur l'économie car l'argent liquide ne vaut plus rien. Par conséquent, les citoyens peuvent commencer à utiliser d'autres méthodes d'échange moins efficaces pour remplacer l'argent liquide.
Hyperinflation: lorsque l'argent perd sa valeur à raison d'environ plusieurs centaines de pour cent par an.
Perturbation du comportement normal des consommateurs
Les attentes en matière d'inflation influencent le comportement des consommateurs, qui sont susceptibles de faire des achats importants et de les stocker car ils prévoient que le prix des produits sera plus élevé à l'avenir. Cela peut également affecter le comportement des entreprises, car au lieu de faire des investissements efficaces en raison de la forte demande, les entreprises investiront dans la production de masse de marchandises.
On perd du temps à comparer les prix
L'inflation peut amener les consommateurs à passer plus de temps à faire leurs courses, surtout en ce qui concerne les articles en cuir ou autres matériaux de bonne qualité. Les consommateurs peuvent passer leur temps à comparer les prix des différents producteurs et à voir de combien les prix ont augmenté.
Perte de compétitivité dans le commerce international
Il peut y avoir deux scénarios : si le taux de change est fixe et si le pays a un taux de change plus élevé que ses concurrents, cela entraînera une augmentation du prix des exportations. Cela influencera la baisse de la demande d'exportations, contribuant à la baisse de la croissance économique et à l'augmentation du chômage. D'autre part, dans le système de taux de change flottant, le taux de change diminuera. Cependant, les importations peuvent se faire à des prix plus élevés, ce qui a pour effet d'aggraver l'inflation.
Pour en savoir plus sur les taux de change, jette un coup d'œil à nos explications sur les taux de change.
La déflation
La déflation est la baisse du niveau des prix dans l'économie.
Tout comme l'inflation, la déflation peut provoquer des perturbations dans l'économie.
Voyons un exemple de la façon dont la déflation peut avoir des effets négatifs sur l'économie.
Si les gens s'attendent à une déflation, ils peuvent retarder des achats importants tels que l'achat d'une maison, car ils pensent qu'elle sera moins chère à l'avenir. Cependant, ce comportement des consommateurs peut déclencher une récession, car cette situation peut entraîner une baisse de la demande de produits, une perte de confiance des entreprises, une augmentation du chômage et une diminution générale de la croissance économique.
Nous devons garder à l'esprit que la déflation peut être séparée en deux catégories, l'une bonne et l'autre mauvaise. En regardant les graphiques ci-dessous, nous pouvons identifier ces deux types de déflation.
Fig. 1 - Une "bonne" déflation
La figure 1 illustre un exemple de bonne déflation. La déflation a été causée par la réduction des coûts de production des entreprises grâce à l'amélioration de l'offre dans l'économie. Si la courbe AD est stable même lorsque les SRAS et LRAS se déplacent vers la droite, les prix des biens et services des entreprises baisseront, tandis que la production et l'emploi augmenteront.
Fig. 2 - Une "mauvaise" déflation
La figure 2 illustre l'exemple d'une mauvaise déflation, également connue sous le nom de déflation "maligne". Une mauvaise déflation peut être détectée pendant une période de récession, comme ce fut le cas au Royaume-Uni entre 2008 et 2009. La figure 2 illustre cette situation, en montrant comment une réduction de la demande globale, avec le déplacement de la courbe AD de AD1 à AD2, a entraîné une mauvaise déflation (une baisse des prix de P1 à P2). Outre les baisses extrêmes de la demande globale, un resserrement du crédit ou des effets multiplicateurs négatifs peuvent également déclencher une mauvaise déflation. La déflation maligne peut avoir des effets négatifs sur l'économie, tels qu'une augmentation du chômage et des faillites d'entreprises.
Théorie monétariste de l'inflation - Principaux enseignements
- La théorie monétariste de l'inflation affirme que l'excès de la masse monétaire est à l'origine de l'inflation. Une influence majeure sur la théorie monétariste de l'inflation provient de la plus ancienne théorie de l'inflation connue sous le nom de théorie de la quantité de monnaie.
- L'équation d'échange de la théorie de la quantité est MV = PQ.
- Selon le point de vue monétariste, la vitesse de circulation de la monnaie (V) est considérée comme instable, de sorte que lorsque la masse monétaire (M) augmente, il y a une augmentation des achats de biens et de services. Néanmoins, s'il n'y a pas d'augmentation de la production réelle, cela entraînera une hausse des prix et donc de l'inflation.
- Dans l'économie keynésienne, les augmentations de M sont contrôlées par des ralentissements de V, ce qui signifie que l'argent supplémentaire n'est probablement pas dépensé pour des biens ou des services mais pour des investissements en capital, ce qui stimulerait la croissance économique et augmenterait donc la quantité (Q) plutôt que le prix (P).
- Les keynésiens pensent que le chômage est dû à une insuffisance de la demande, tandis que les monétaristes pensent que le chômage est dû à l'immobilité de la main-d'œuvre ou au fait que les travailleurs changent de métier.
Dans une économie keynésienne, le gouvernement met en œuvre des politiques fiscales pour contrôler le chômage, tandis que les monétaristes pensent que le chômage peut être contrôlé lorsque le marché fonctionne comme un tout avec des politiques d'offre.
Les monétaristes pensent que l'inflation est causée par une offre excessive de monnaie, tandis que les keynésiens pensent qu'elle est causée par des déséquilibres de l'offre et de la demande globales.
Les attentes des gens peuvent influencer l'inflation et la déflation. Par exemple, si les gens s'attendent à une inflation, ils peuvent adopter un comportement inflationniste, comme négocier des salaires plus élevés avec les employeurs. Cela a pour effet d'augmenter les coûts de production, ce qui entraîne une hausse des prix.
Sources
1. Milton Friedman, Contre-révolution dans la théorie monétaire, 1997.
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Questions fréquemment posées en Théorie monétariste de l'inflation
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